联想与IBM再续前缘【澳门新浦金网站】 23亿美元

2020-03-17 14:45 来源:未知

23亿美元,联想集团23日宣布完成收购IBMX86架构服务器业务,这几乎是2005年联想买ThinkPad业务价格的两倍,那这笔交易值吗?

2014年1月23日,联想集团总裁杨元庆在迎新年会上宣布,公司以23亿美元收购IBM低端服务器业务,此次收购将为联想每年增加50亿美元的营收。这是联想集团与IBM时隔近十年后的再次“联姻”。2005年,联想曾以12.5亿美元收购IBM的个人电脑业务。

记者试图通过这么几个疑问来揭开这笔交易的神秘面纱。

杨元庆在会后的媒体交流会上表示,“经过一年艰苦的谈判,联想以90%现金以及10%的联想股票,并购了IBM所有的x86服务器业务。联想也因此将在全球服务器市场上获得14%以上份额,排名上升至全球第三,在中国市场获得22%的市场份额,位居第一。”

问题一:23亿美元的价格怎么得出来的呢?

此外,杨元庆透露,监管机构的批准还有几个月时间,交易完成后会有原IBM7500名正式员工,1500名合同工加入联想,这对联想来说是笔非常宝贵的财富。

联想集团董事长兼CEO杨元庆这么回答到,收购价格根据它的盈利能力,根据它过往的业绩来评估的,这些都是有专业的投资银行、顾问公司。我们对这个价格很满意。

由于PC市场萎靡不振,联想正积极在PC之外的市场寻求突破,从而弥补业务短板,以收购方式换取市场份额及商业技术,已成为联想多年来的突围之道。

这么满意是有多满意呢?联想与IBM的谈判历时1年的时间,之所以谈这么久,最大的问题就是价格。相传最开始IBM的出价是50亿美元,也有40亿美元的版本,但双方因为价格问题数次暂停谈判,戴尔、富士康等潜在厂商也有着深入的沟通。但最后联想还是最终胜出,并拿到了合适的价格。

收购始于一次会面

那联想钱够吗?在第三季度末的财报上,联想的现金有28亿美元,这下拿出20亿美元现金,联想的账面上会少去一半以上。

1月23日下午4点55分,杨元庆在北京宣布,联想刚刚在美国与IBM签订收购协议。当日早上,在港上市的联想集团突然发布停牌公告,宣布从上午9时起暂时停止交易,截至昨日收盘,联想集团在香港交易所以10.32港币收盘,市值1073.5亿港币。

问题二:为何IBM会降价出售?

联想曾在本周一表示,公司正在与一家第三方公司洽谈收购事宜,但尚未达成实质性协议。而本周二有报道称,联想重启了收购IBMx86服务器业务的谈判。自2013年4月开始,联想收购IBMX86服务器业务便在业内传开,传闻交易金额在十亿美元左右。

最主要的原因就是因为X86业务增长受阻。

面对最终高出一倍的收购价格,杨元庆对记者表示,“我们对这个价格很满意。”他表示,IBM是一家研发实力很强的企业,收购完成后,联想将获得很好的资产,包括相应的知识产权、品牌及优秀的员工。

从日前IBM发布的最新财报可以看到,整个硬件业务税前利润仅为2亿美元,总营收43亿美元,同比下滑26%,其中Systemx服务器业务营收同比下滑了16%,这也就是卖给联想的其中一部分。

根据杨元庆透露,联想与IBM就x86系列业务谈判始于2013年初。杨元庆与IBMCEO罗睿兰在IBM总部有一次碰面,当时,罗睿兰询问杨元庆对x86系列业务的兴趣以及并购意向,杨元庆给予了肯定且坦诚的答复后,双方就此正式开启了并购谈判之路。

与IBM全季度62亿美元的净利润相比,硬件业务税前利润只有2亿,这已经使后者成为IBM大的拖累。

杨元庆表示,该交易的最终达成,缘于“首先是对方想卖了,才能有合作的可能。”同时,他透露并购完成后,联想有五年时间可以使用IBM的品牌,IBM也承诺在这五年时间里,他们绝大多数内部使用以及外部销售的服务器,都会来自于联想并购过来的业务所生产的产品。

另一方面,2013年中国市场兴起去IOE化,其中最直接的市场反应就是X86服务器市场。IBM在X86服务器上遇到了困难。

在杨元庆看来,当年收购IBMPC业务时,最大的挑战是如何留住员工。如今联想已经向外界证明了自己在整合方面的驾驭能力,而且x86将会成为联想的核心业务,对原来的员工来说也是不错的选择。

同时,IBM并不愿意面对困难迎难而上,因为这只能算是自己的副业,IBM真正的愿景是今年早期的Power8联盟,是大型机一条路走到黑的决心。放开X86业务对IBM来说不见得是一件坏事。

对于服务器市场的远景,杨元庆表示,现在讲还为时过早,就像之前收购PC业务一样,前三年都是整合期,稳定业务第一,过了四到五年才在整合完成的基础上有了高速的增长,获得后来相应的业绩回报。但有一点是可以肯定的,“服务器发展轨迹肯定比PC要好”。杨元庆表示,短时期内联想还是以硬件为主,未来肯定会适应互联网时代的要求,但这次和IBM的合作,不仅仅是买卖关系,未来更是很好的合作伙伴。

问题三:那联想又成为接盘侠吗?

意在撬开企业级市场

用数字来说说联想买下的这个是什么业务。7500名员工的团队、每年50亿美元的营收、20%的毛利率,却因为成本过高几乎没有盈利。

那么,联想此次竞购IBM低端服务器部门,背后的商业逻辑是什么?杨元庆毫不隐讳地表示,非常看好服务器市场,原因有三。首先,该市场的毛利率可以达到20%以上,比PC要高很多。虽然过去IBM这块业务销量不好,但联想有办法以后让它赚钱;其次,该市场竞争不如PC和手机业那么激烈,仅有惠普、戴尔和思科等;最后,IBM的技术优势,高端客户优势,结合联想的效率,多方面充分结合起来,他相信未来联想在服务器市场一定会有很大的发展空间。

财务情况的问题让联想以较好的价格拿下。而是否值回票子,就看联想是否能取其优、去其糟粕。

根据IDC的数据,2013年第三季度,惠普是全球最大的服务器厂商,市场份额为28%,而IBM和戴尔分别为23%和16%。收购IBM的低端服务器业务后,联想在规模500亿美元的服务器市场将成为一家有竞争力的厂商。

先看看联想和IBM的不同。IBM擅长什么商业模式?它擅长那种技术就是比你牛、收费高你一倍的状况;而联想擅长的是,大家都一样、但我细节比你好,就是份额比你强。

IT评论人士孙永杰表示,与联想在2005年收购IBM的个人电脑业务一样,收购IBM的X86服务器可以给联想带来快速成长,扩大其市场份额,提升知名度。这笔交易可以弥补联想在企业级业务方面的短板。虽然低端的X86服务器未来会沦落为PC的境遇,但像X86这种标准的工业服务器,与PC市场的运营模式一样,皆为联想的强项,通过IBM品牌打低端的服务器市场,再进行微创新扩大市场规模,凭借该业务能够让联想更好地与惠普、戴尔竞争。

在PC市场,ThinkPad早期依靠核心的技术和高昂的价格混迹市场,当竞争对手对PC了如指掌后,IBM陷入困境选择出售。今天的X86服务器业务就是当年PC的翻版。

“PC产业已经没有太多创新和资本溢价空间。”孙永杰表示,目前联想的业务板块主要为三个:一是PC业务,已经跃居首位,该板块增长空间可能在混合本领域;二是智能移动端,主要业务为手机,在戴尔已表示向可穿戴移动设备发展、惠普手机一直没有发力的情况下,联想该项业务走得还算平稳;三是企业级市场,该板块一直是联想的弱项,但却是利润率相对较高和市场较稳定的板块,因此,联想必须补此短板。此次收购将是联想进军企业级市场的最重要里程碑,也表明联想未来将进一步加强面向企业用户的软件和服务。

所以答案是,联想若能通过自己的运营能力优化成本,这块业务就有正收益。

IBM为何出售x86

同时,联想并非只是买到了入门级别的服务器,而是获得了X86相关的整条业务线,这也算找到了服务器市场的入门砖,拥有正式可以突入该市场的桥头堡。

来自IBM河南区钻石级代理公司的一位不愿具名的业务经理向记者透露,2013年8月,也就是收购传闻破裂后,IBM曾发内部邮件表示,未来3年内不会出售低端服务器业务,与联想的传闻纯属炒作。

问题四:联想有什么顾虑?

IBM为何食言呢?该经理透露,IBM内部数据显示,2013年IBM小型机业务全球销量下滑30%。小型机是IBM高端系列的机型,从几十万到上千万不等,IBM一直垄断该市场。但是,自2013年以来销量一直不好,而低端服务器业务更是拖累。

联想要首先考虑的是三点。最基础的,是通过审查。在联想收购ThinkPad后,联想在美国的业务经受了多次的审查最终结束,而现在,在服务器这个越来越接近企业运营底层的市场中,一家23亿美元的兼并要赢得各个国家审查并不是一个很快能结束的事来。

靠大型机及个人电脑业务起家的IBM,将个人电脑业务出售给联想后,经过多年的转型已成为一家IT服务设备厂商,并一直主导着服务器领域。后起之秀惠普和戴尔都在向IBM学习。戴尔更是不断地收购完善企业级业务,收购资金从数千万到十亿美元不等。

第二个要顾虑的,是原来的优秀团队是否会来联想。

除此之外,随着信息安全威胁被重视,中国政府及企业开始限制使用国际品牌的服务器,IBM在中国市场遇到了滑铁卢。

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